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207亿募资不投项目玩理财 上市公司不劳而获藏风险

来源:中国证券网    作者:admin  时间:2013/7/12 20:17:35 点击:

  核心提示:经济大环境的不景气使不少企业主动放缓了投资进度,募资闲置遂成A股一道并不靓丽的风景线。在多数企业融资无门的同时,不少财大气粗的上市公司却在愁“有钱花不出去”,进而将大笔资金转投理财市场。  上证报资讯...

  经济大环境的不景气使不少企业主动放缓了投资进度,募资闲置遂成A股一道并不靓丽的风景线。在多数企业融资无门的同时,不少财大气粗的上市公司却在愁“有钱花不出去”,进而将大笔资金转投理财市场。

  上证报资讯统计显示,今年以来,两市合计披露了173份购买理财产品的公告,涉及147家上市公司,资金总额高达630.82亿元。其中47家公司使用了闲置募集资金或超募资金,涉及资金总额约为207.7亿元。

  政策松绑 上市公司理财不手软

  去年年底,证监会发布了“上市公司募集资金管理和使用的监管要求”,适当放宽上市公司资金用途,允许上市公司用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的投资产品,比如固定收益类国债、银行理财产品以及其他投资产品等。正如市场所预料,本就热衷于理财的一些上市公司,开始更加大胆地“一掷千金”。

  统计显示,47家使用闲置募资或超募资金理财的公司中,有9家公司使用的是增发新股融资,另外38家公司的资金来源则为IPO募资。从所属板块来看,有16家沪市主板公司、2家深市主板公司参与其中,剩余29家公司均属中小板。以此分析,部分中小板公司目前手头较为宽裕,其参与理财、追求高收益的动力也最为强烈。

  从一些个案不难看出上市公司对理财的热衷。如英飞拓,截至今年2月中旬,公司募集资金账户余额为10.7亿元,公司决定使用不超过9.2亿元的闲置募集资金和超募资金购买短期保本型银行理财产品,此外,公司今年4月还决定使用不超过2.5亿元的自有资金购买短期保本型银行理财产品。公开资料显示,截至今年3月底公司总资产为23.6亿元,2012年全年主营收入仅7.57亿元。

  另外如科士达,截至今年2月底募集资金账户余额为4.6亿元,公司计划拿出3.5亿元闲置募集资金和部分超募资金购买短期保本型理财产品;再如蒙发利,截至2月底公司募集资金账户余额为11.7亿元,公司计划拿出8亿元购买保本型理财产品,其中闲置募集资金1.5亿元,超募资金6亿元,公司自有资金0.5亿元。

  理财投向五花八门 结构型产品不少

  按照监管部门的要求,上市公司投资理财产品须尽量选择低风险产品,“保本型”也成了几乎所有参与购买理财产品的上市公司的标准配置。上证报记者统计了最近披露的30份购买理财产品公告,在产品类型上全部有“保本”二字,主要包括保本浮动收益型和保本保证收益型两类。

  然而进一步查询这些“保本型”产品的具体投向可以发现,有些公司所购买的理财产品投资标的仅限于货币市场,但也有不少产品属于结构型产品,其收益率的挂钩标的不仅包括SHIBORE利率,还包括外汇期权、国际黄金价格等高风险品种。

  如英飞拓近期购买的某款结构性存款理财产品,其产品收益与6个月人民币SHIBOR值挂钩,作为保本浮动收益型产品,其风险相对较低。而东方铁塔最新购买的一款理财产品,其投向则为国内银行间债券市场上流通的国债、央行票据、国开债、进出口行债券和农发债等公开评级在投资级以上的金融产品,以及同业拆放、债券回购等货币市场工具。

  还有部分产品的收益直接与期权等衍生品挂钩。如信质电机,其购买的一款理财产品投资于同业存款、同业借款等低风险投资工具,收益部分与外汇期权挂钩。同样的,信邦制药也购买了一款英镑汇率挂钩人民币理财产品,收益部分与英镑/美元汇率挂钩获得浮动收益。

  也有与黄金价格挂钩的,如南方轴承近期购买的某保本浮动收益型理财计划,年化收益率为3.0%、4.7%、5.0%,该理财计划的收益就取决于黄金价格的走势。近期黄金的下跌,使得这款理财产品风险加大。

  资金池理财遭严查 保本产品难言安全

  据不完全统计,这些理财产品的预期收益率多集中在4%至5.5%之间,与3.5%左右的现行一年期存款利率相比,有较大的优势。但一个需要厘清的基本事实是,这些理财产品的“保本”只保障理财资金本金,不保证理财收益,任何预计收益、预期收益、测算收益或类似表述均不具有法律效力,不等于实际收益。

  公告中的部分结构型理财产品设计甚至有些奇怪。如南方轴承近期购买的一款理财计划,据公告,该理财计划保证本金,但不保证理财收益。同时公告还称,该理财计划收益受黄金价格走势影响,在最不利的情况下,该理财计划收益率为3%。究竟是保证3%的收益还是完全不保证,前后矛盾的表述也让市场莫衷一是。

  另外,由于收益和外汇期权、黄金价格等挂钩,这些产品的价格本身就波动比较大,如果再加上一定比例的杠杆,如何实现“保本”就成为一件必须考虑的事情。一家商业银行的资深理财人士向上证报记者分析,以前普遍的操作手法是,银行将募集来的理财资金统一注入了资金池,具体投向谁也说不清楚,投资期满之后按照购买合同结算。不过在监管部门整治资金池模式之后,这种操作方式已没有可行性。这也意味着部分理财产品的风险不可避免地暴露。

  据上证报记者统计,目前所有的理财产品公告中,唯一披露保本安排的是蒙发利,公司购买了6亿元工银瑞信—蒙发利债券保本资产管理,如果期满亏损资产管理人应补足差额,且有担保人承担不可撤销的连带责任保证。

Tags:20 07 7亿 亿募 
作者:佚名 来源:中国证券网
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